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시장 분석
누가 올라가고 누가 내려가나요? 연준의 5인 명단이 시장을 전환점으로 이끌고 있습니다!
훌륭한 소개:
출발해야만 이상과 목적지에 도달할 수 있고, 열심히 노력해야만 눈부신 성공을 이룰 수 있으며, 뿌려야만 보상을 거둘 수 있습니다. 추구해야만 정직한 사람을 맛볼 수 있다.
안녕하세요 여러분, 오늘 XM Forex에서는 "[XM Forex]: 누가 상승하고 누가 하락하고 있습니까? 연준의 5인 명단이 시장을 중요한 지점으로 이끌고 있습니다!"라는 내용을 전해 드립니다. 이것이 당신에게 도움이 되기를 바랍니다! 원본 내용은 다음과 같다.
금요일(10일) 세계 금융시장은 연준 의장 후보 명단이 5명으로 축소됐다는 소식 이후 노골적인 관망세를 보였다. 베센트 미국 재무장관이 이끄는 엄격한 심사 과정을 통해 초기 11명의 후보 목록은 바우만 현 연준 부의장, 월러 주지사, 하셋 국가경제위원회(National Economic Council) 이사, 워시 전 연준 총재, 릭 리델 블랙록 최고투자책임자(CIO) 등 5명으로 줄였습니다.
소식통들은 이들 후보자들이 우선 연준 총재로 지명돼 내년 1월 이전에 절차를 마칠 수도 있지만 의장 인선은 추수감사절 이후 트럼프 대통령의 최종 결정까지 기다려야 할 수도 있다고 밝혔다. 현 시점에서 이러한 민감한 변화는 연준의 FOMC 회의가 다가옴에 따라 나타나고 있으며, 금리 인하 경로에 대한 시장의 해석은 점점 더 분열되고 있습니다. 안전자산으로서의 금의 매력은 더욱 부각되었고, 미국 달러의 약세는 대외 불확실성을 증폭시켰습니다.
이러한 배경은 고립된 사건이 아니라 연준의 독립성에 대한 시험의 연속이다. 최근 트럼프 대통령의 관세 발언은 시장의 위험 회피 심리를 촉발시켰고, 러시아와 우크라이나 간 상황의 지속적인 변동으로 인해 글로벌 유동성 선호도가 높아졌습니다. 유명 기관의 분석가들은 연준의 정책 변화에 대한 기대가 단기 시장을 지배하고 있다고 지적했습니다. 금은 이번 주 최고치 이후 하락세를 보였으며 부분적으로 강세장이 높은 수준에서 포지션을 줄였기 때문입니다. 그러나 전체적인 매수 포지션은 여전히 높은 수준에 있어 조정 여지가 제한되어 있음을 시사합니다. 미국 달러 지수의 낮은 변동은 완화 정책의 가격이 80% 이상에 도달했다는 사실에 기인하며 어떤 비둘기파적인 신호라도 하락 압력을 강화할 수 있습니다.
기관 계좌 수석 연구원인 로빈 브룩스(Robin Brooks)는 금값 상승은 단순히 미국 달러를 안전한 피난처로 삼기보다는 중앙은행의 정치화에 대한 우려에서 비롯된 것이라고 직설적으로 밝혔습니다. 미국 달러 지수의 안정성은 이러한 구조적 변화를 강조합니다. 금값이 3900을 넘어섰다고 믿는 개인 투자자들의 해석이 더 직관적입니다.달러/온스는 공황 신호가 아니라 미국 달러 제국의 쇠퇴에 대한 경고이며 잠재적으로 재설정되거나 온스당 $10,000로 상승할 수 있습니다. 이러한 목소리들이 서로 얽혀 있다는 것은 후보자들의 정책 입장에 대한 시장의 민감도를 보여줍니다. 누가 취임하든지 연준의 금리 인하 속도를 직접 재편하고 금과 미국 달러에 대한 전달 효과를 증폭시킬 것입니다.
후보 입장 분석: 명확한 정책 스펙트럼
연준 의장 후보 선정 과정은 본질적으로 트럼프 진영의 통화 정책 방향을 저울질하는 과정이다. Bessant가 진행한 인터뷰에서는 금리 기조와 인플레이션 내성에 중점을 두었습니다. 5개 후보의 역사적 진술은 매파와 비둘기파 사이에 명백한 차이를 보여주었으며, 이는 2026년 FOMC 경로에 대한 시장 가격에 직접적인 영향을 미쳤습니다. 현 연준 관리인 Bowman과 Waller는 좀 더 비둘기파적이며 Hassett와 Riedel은 계속해서 완화세를 보이고 있는 반면 Warsh의 매파적인 배경은 긴축의 닻이 될 수 있습니다.
Bowman
감독 부회장인 Bowman의 입장은 2025년에 미묘한 변화를 겪었습니다. 초기에 그녀는 FOMC에서 가장 매파적인 위원 중 한 명으로 여겨졌으며 2018년 임명 이후 계속 인플레이션 위험을 강조했지만 최근 노동 시장 악화에 대한 우려로 인해 그녀는 더 많은 금리 인하를 지지하게 되었습니다. 잘 알려진 기관의 보고서에 따르면 Bowman은 9월 연설에서 약화되는 노동 시장에 대한 우려를 표명했으며 경기 침체를 완화하기 위해 2025년에 세 차례에 걸쳐 25bp 금리 인하가 필요할 수 있음을 시사했습니다. 이러한 변화는 고립된 사례가 아니라 연준의 전반적인 비둘기파적 성향의 축소판입니다. Bowman의 비둘기파적인 방향 전환은 곡선 평탄화에 대한 기대를 강화할 수 있으며 이는 단기적으로 금 포지션에 유리합니다.
월러
월러의 입장은 더욱 명백히 비둘기파적입니다. 이사로서 그는 이르면 8월 초 9월에 50bp 금리 인하를 공개적으로 지지했으며 FOMC 반대 의견 완화의 필요성을 강조했습니다. 제도적 관점에서는 월러의 유연성이 달러 상승세에 불안한 요인이 된다고 믿습니다. 만약 인상된다면 연방기금 금리는 2026년에 3% 아래로 빠르게 떨어질 수 있습니다.
Hassett
Trump의 오랜 경제 고문인 Hassett는 외부 후보자들에게 눈을 돌려 확실히 비둘기파적인 입장을 취하고 있습니다. 그는 성장을 촉진하기 위해 금리 인하를 우선시합니다. 그는 공개적으로 연준의 과도한 긴축정책을 비판하고 주식시장과 고용을 촉진하기 위한 완화정책을 옹호했습니다. 잘 알려진 기관의 분석에 따르면 Hassett의 정책 선호는 재정 확장 효과를 증폭시키고 간접적으로 인플레이션 기대치를 높일 수 있지만 달러에 더 큰 압력을 가할 것으로 나타났습니다. 일부 투자자들은 Hassett를 "꼭두각시 회장"으로 간주하고 그의 상승세는 곡선의 가파른 상승으로 이어질 것이며 금은 상승 기회를 잡을 것이라고 예측합니다.
워시
반면 워시는 전 연준 총재로서의 경험으로 인해 매파 대표자로 두각을 나타내고 있습니다. 그는 항상 통화주의적 틀을 옹호하고, 통제할 수 없는 인플레이션을 초래하는 연준의 확장 정책을 비판해 왔으며, 최근 인터뷰에서 자신의 독립성은 제한되어 있지만 긴축을 통해 달러의 신뢰성을 유지해야 한다고 거듭 강조했습니다. 이러한 입장은 트럼프 대통령의 저금리 요구와 상충되지만, 기관 보고서에 따르면 워시는 관세 발언으로 인한 인플레이션 압력으로 인해 연준이 금리 인하 속도를 늦추도록 압력을 가할 수도 있다고 합니다.
리델
BlackRock의 임원으로서 리델은 강한 비둘기파적인 톤을 가지고 있습니다. 우려하고 있음을 공개적으로 인정했다.세금으로 인한 인플레이션 위험이 있지만 여전히 연방준비제도(연준)가 최고의 투자 환경을 조성하기 위해 금리 인하를 가속화할 것을 촉구하고 있습니다. 유명 기관들은 리델의 자산운용 경력이 ETF의 금 유입 추세를 강화하고 안전자산 프리미엄을 증폭시킬 수 있다고 믿고 있습니다.
파월의 잭슨홀 연설 이후 후보 목록의 비둘기파적 성향이 금값 상승을 주도한 반면, 미국 달러 지수의 안정성은 달러 가치 하락에 대한 광범위한 우려를 가릴 수 있게 해주었습니다. 일부 투자자들은 거시적 관점에서 금의 연간 40% 증가가 단순한 인플레이션이 아닌 미국의 부채 함정 때문이라고 해석하기도 합니다. 후보자들 간의 매파 게임을 통해 $4,000 달성 여부가 결정됩니다. 논리적으로 이러한 스펙트럼은 연준 정책의 연속성을 보장하지만, 불일치의 숨겨진 위험도 야기합니다. 비둘기파가 주도권을 잡으면 완화가 가속화될 수 있고, 매파가 이를 장악하면 기대가 반전될 수 있습니다.
연준의 금리 인하 기대에 대한 차별화된 영향: FOMC 경로에서 곡선 재편까지
후보 목록의 구현은 연준의 금리 인하 기대에 대한 시장의 탄력성을 직접 테스트합니다. 현재 CMEFedWatch 툴에 따르면 11월 25bp 금리 인하 확률이 90%를 넘어섰으나, 2026년 경로의 차이는 후보들의 정책 스펙트럼에서 비롯된다. Waller 및 Hassett와 같은 비둘기파는 FOMC가 위험 관리 스타일의 금리 인하에서 보다 공격적인 완화로 전환하도록 압력을 가할 수 있으며, 누적 인하는 연중 100 베이시스 포인트 이상에 도달할 것으로 예상됩니다. 이는 유동성 투입 효과가 증폭돼 위험자산이 늘어나는 동시에 달러화 가치 하락 압력도 커지게 된다. 유명 기관의 애널리스트들은 월러가 상승하면 수익률 곡선이 2~10년대에 5~7bp 평탄화될 수 있으며 이는 단기적으로 미국 지수에 부정적일 것이라고 지적했습니다. 반대로 Warsh의 매파적 프레임워크는 금리 인하 속도를 지연시키고, 인플레이션 고정을 강조하며, 잠재적으로 연방기금 금리를 4% 이상으로 유지하고 달러의 안전자산 특성을 강화할 수 있습니다.
이러한 차별화는 정적인 것이 아니라 주변 요인과 얽혀 있습니다. 트럼프의 관세 발언의 반향은 수입 인플레이션에 대한 시장의 경각심을 불러일으켰고, 유명 기관의 보고서에 따르면 이로 인해 연준이 비둘기파 단체의 지도 하에 국경 완화에 무게를 두게 될 수도 있다는 사실이 드러났습니다. 러시아와 우크라이나 사이의 상황에 대한 지속적인 불확실성으로 인해 안전한 피난처에 대한 수요가 더욱 증폭되었습니다. 골드만삭스에 따르면 금의 돌파구는 미국 달러의 붕괴보다는 ETF 보유 급증과 중앙은행 수요 재개에서 비롯됐다. 볼커식 긴축이 없으면 비둘기파 후보들이 달러 약세 사이클을 이어갈 것이고 금의 구조적 상승세를 되돌리기 어려울 것이라는 경고도 나온다. 거래자의 관점에서 이러한 예상되는 차이는 옵션의 내재 변동성에 반영되었습니다. 금의 콜 옵션에 대한 수요가 강하고 미국 지수의 매도 포지션이 최근 최고치에 도달했는데, 이는 시장이 정책 변화에 "베팅"하고 있음을 시사합니다.
시장 동향에 미치는 영향은 점진적입니다. 단기적으로 리스트 인터뷰 연기(베산트는 먼저 세계은행/IMF 회의 및 아시아 여행에 참석해야 함)로 인해 불확실성 프리미엄이 유지되고, 금은 온스당 미화 3,900달러 지지 수준으로 후퇴할 것이며, 미 달러 지수는 99포인트 부근에서 바닥을 칠 수 있습니다. 금리 인하 기대의 차이는 곡선에서 자산 배분으로 전달됩니다. 비둘기파 경로는 주식과 상품에 좋은 반면, 매파 경로는 채권 시장의 위험 회피 논리를 재구성하여 연준의 균형을 보장하지만 변동성을 증폭시킵니다.
금과 미국 달러에 대한 잠재적 영향: 안전 피난처 프리미엄 및 환율 고정
후보사람들의 입장에 대한 매파적 차별화는 금과 미국 달러의 핵심 전달 메커니즘에 직접적으로 영향을 미칩니다. Bowman, Waller, Hassett 또는 Riedel과 같은 Dovish 리더십은 금리 인하 가격을 강화하고 금 보유 기회 비용을 줄이며 안전 피난처 프리미엄의 확대를 촉진할 것입니다. 금 가격은 현재 온스당 US$3,998.25에 거래되고 있으며, 이번 주 최고치인 US$4,060에서 하락한 것은 기술적 조정일 뿐입니다. 잘 알려진 기관들은 완화 경로가 확정되면 금 가격이 미화 4,100달러를 다시 테스트할 수 있고, 인플레이션이 다시 발생하면 미화 5,000달러에 도달할 수도 있다고 예측합니다. 금에 대한 이러한 강세 논리는 일관적입니다. 저금리 환경에서 실질 수익률은 하락하고 중앙 은행과 ETF의 수요가 쏟아져 나오며 연방 준비 은행에 대한 트럼프의 압력은 금의 "혼돈"을 촉진했습니다.
반면 워쉬의 매파는 서사를 뒤집을 수도 있다. 금리 인하 속도를 늦춤으로써 그는 미국 달러 지수를 100 이상으로 고정시켜 금의 기회비용을 높이고 금이 3,800달러 지지 수준으로 떨어지게 만들 수 있습니다. 제도적 관점에서는 이러한 영향이 환율에서 전달될 것이라고 믿습니다. 미국 지수의 반등은 미국 이외의 원자재에 부정적이지만 인플레이션 압력을 완충시켜 주기도 합니다. 일부 기관들은 장기적인 관점에서 금의 미국 달러 표시 수익률은 이미 환율 하락에 달려 있으며 매파의 부상은 1980년대식 조정으로 이어질 수 있다고 덧붙였습니다. 일반적으로 말하면, 금에 부정적인 매파적 신호는 단기적으로는 더 많은 영향을 미치지만, 장기적으로는 비둘기파 지배 가능성이 더 높습니다. 트럼프의 저금리 요구가 지배적이어서 금의 구조적 매수 포지션을 보장합니다.
이 영향의 논리적 사슬은 정책 기대에서 자산 가격 책정, 글로벌 할당 조정에 이르기까지 명확합니다. 남반구가 국경을 넘는 담보로 금에 의존하고 있기 때문에 달러 약세로 인한 가격 상승이 증폭될 것입니다. 단기적인 조정은 강세 추세를 바꾸지는 못하지만, 매파적인 놀라움은 일련의 매도를 촉발할 수 있습니다.
앞으로 연준 의장의 최종 선출은 2026년 초 글로벌 유동성 구조를 재편하게 될 것이다. 단기적으로 추수감사절을 전후한 인터뷰 결과는 변동성을 증폭시킬 수 있다.
위 내용은 전부 "[XM 외환]: 누가 올라가고 누가 내려가는가. 연준 5인 리스트가 시장을 임계점으로 이끌고 있다!"는 내용이다. XM Foreign Exchange의 편집자가 신중하게 편집하고 편집했습니다. 귀하의 거래에 도움이 되길 바랍니다! 지원해 주셔서 감사합니다!
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