Quem sobe e quem desce? A lista de cinco membros do Fed está a levar o mercado a um ponto de viragem!

Na sexta-feira (10 de outubro), o mercado financeiro global mostrou uma óbvia atitude de esperar para ver após a notícia de que a lista de candidatos a presidente do Federal Reserve foi reduzida para cinco pessoas. Um rigoroso processo de triagem liderado pelo secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, reduziu a lista inicial de 11 candidatos para cinco candidatos: o atual vice-presidente do Fed, Bowman, o governador Waller, o diretor do Conselho Econômico Nacional, Hassett, o ex-governador do Fed, Warsh, e o diretor de investimentos da BlackRock, Rick Riedel.

Fontes revelaram que estes candidatos podem primeiro ser nomeados governadores do Fed e concluir o processo antes de janeiro do próximo ano, mas a finalização do presidente pode ter de esperar até a decisão final de Trump após o Dia de Ação de Graças. Esta mudança sensível neste momento ocorre à medida que se aproxima a reunião do FOMC da Reserva Federal e a interpretação do mercado sobre a trajetória dos cortes nas taxas de juro tornou-se cada vez mais dividida. O apelo do ouro www.xmltrust.como activo de refúgio foi ainda mais realçado, enquanto a fraqueza do dólar americano ampliou a incerteza externa.

Este contexto não é um incidente isolado, mas uma continuação do teste à independência do Fed. Recentemente, as observações tarifárias de Trump desencadearam um aumento da aversão ao risco no mercado, juntamente www.xmltrust.com as flutuações contínuas na situação entre a Rússia e a Ucrânia, aumentando as preferências globais de liquidez. Analistas de instituições bem conhecidas salientaram que a expectativa de uma mudança de política por parte da Reserva Federal dominou o mercado de curto prazo: o ouro caiu após o máximo desta semana, em parte devido aos touros terem reduzido as suas posições em níveis elevados, mas em geral as posições longas ainda estão em níveis elevados, sugerindo espaço limitado para correção; as baixas flutuações no índice do dólar dos EUA devem-se ao facto de o preço das políticas de flexibilização ter atingido mais de 80% e quaisquer sinais de moderação podem intensificar a sua pressão descendente.

Robin Brooks, investigador sénior de contas institucionais, afirmou sem rodeios que o aumento do ouro decorre de preocupações sobre a politização dos bancos centrais, e não simplesmente do dólar americano www.xmltrust.como porto seguro. A estabilidade do índice do dólar dos EUA destaca esta mudança estrutural. A interpretação dos investidores de varejo é mais intuitiva, acreditando que o ouro ultrapassou 3.900O dólar/onça não é um sinal de pânico, mas um aviso do declínio do império do dólar dos EUA, www.xmltrust.com uma potencial redefinição ou impulso para US$ 10.000/onça. O entrelaçamento destas vozes descreve a sensibilidade do mercado às posições políticas dos candidatos - quem quer que tome posse irá remodelar directamente o ritmo de redução das taxas de juro da Fed e amplificar o efeito de transmissão sobre o ouro e o dólar americano.

Análise dos cargos dos candidatos: um espectro político claro

O processo de seleção do candidato a presidente do Federal Reserve é essencialmente uma avaliação da direção da política monetária por parte do campo de Trump. A entrevista apresentada por Bessant centrou-se na orientação das taxas de juro e na tolerância à inflação. As declarações históricas dos cinco candidatos mostraram diferenças óbvias entre falcões e pombas, o que afetou diretamente a precificação do mercado na trajetória do FOMC para 2026. Os actuais responsáveis ​​da Fed, Bowman e Waller, são mais pacíficos, Hassett e Riedel continuam a abrandar, enquanto o passado hawkish de Warsh pode tornar-se uma âncora para o aperto.

Bowman

www.xmltrust.como Vice-Presidente de Supervisão, a posição de Bowman sofreu uma mudança subtil em 2025. No início, ela era vista www.xmltrust.como um dos membros mais agressivos do FOMC e continuou a enfatizar os riscos de inflação após a sua nomeação em 2018, mas preocupações recentes sobre a deterioração do mercado de trabalho levaram-na a apoiar mais cortes nas taxas de juro. Relatórios de instituições bem conhecidas mostram que Bowman manifestou preocupação www.xmltrust.com o enfraquecimento do mercado de trabalho num discurso em Setembro, sugerindo que poderão ser necessárias três rondas de cortes de 25 pontos base nas taxas de juro em 2025 para amortecer a recessão económica. Esta mudança não é um caso isolado, mas um microcosmo da inclinação geral dovish da Fed. A viragem pacífica de Bowman poderá reforçar as expectativas de um achatamento da curva, o que é bom para as posições de ouro no curto prazo.

Waller

A postura de Waller é mais claramente pacífica. www.xmltrust.como administrador, apoiou publicamente um corte de 50 pontos base nas taxas de juro em Setembro, já em Agosto, e enfatizou a necessidade de flexibilização da dissidência do FOMC. As opiniões institucionais acreditam que a flexibilidade de Waller o torna um factor desconfortável para os touros do dólar. Se subir, a taxa dos fundos federais poderá cair rapidamente para menos de 3% em 2026.

Hassett

No que diz respeito a candidatos externos, Hassett, www.xmltrust.como conselheiro económico de longa data de Trump, tem uma postura decididamente pacífica. Ele prioriza o corte das taxas de juros para estimular o crescimento. Ele criticou publicamente o Fed pelo aperto excessivo e defendeu políticas de flexibilização para impulsionar o mercado de ações e o emprego. A análise efectuada por instituições bem conhecidas mostra que as preferências políticas de Hassett podem amplificar o efeito da expansão fiscal e aumentar indirectamente as expectativas de inflação, mas irão colocar maior pressão sobre o dólar. Alguns investidores consideram Hassett um "presidente fantoche" e prevêem que a sua ascendência levará a uma inclinação da curva e que o ouro aproveitará a oportunidade para subir.

Wash

Em contraste, a experiência de Warsh www.xmltrust.como ex-governador do Fed faz www.xmltrust.com que ele se destaque www.xmltrust.como um representante agressivo. Sempre defendeu um quadro monetarista, criticou as políticas expansionistas da Reserva Federal por causarem uma inflação descontrolada e reiterou em entrevistas recentes que a sua independência é limitada, mas precisa de manter a credibilidade do dólar através do aperto. Esta posição entra em conflito www.xmltrust.com a exigência de Trump de taxas de juro baixas, mas os relatórios da agência indicam que Warsh poderá pressionar a Fed a abrandar o ritmo dos cortes nas taxas de juro sob a pressão inflacionista causada pelas observações tarifárias.

Riedel

www.xmltrust.como executivo da BlackRock, Riedel tem um tom forte e pacifista. Ele admitiu publicamente que estava preocupado www.xmltrust.comriscos de inflação impulsionados pelos impostos, mas ainda insta a Reserva Federal a acelerar os cortes nas taxas de juro para criar o melhor ambiente de investimento. Instituições bem conhecidas acreditam que o histórico de gestão de ativos de Riddell pode fortalecer a tendência dos ETFs fluirem para o ouro e amplificar o seu prémio de porto seguro.

A inclinação conciliatória da lista de candidatos impulsionou a ascensão do ouro desde o discurso conciliatório de Powell em Jackson Hole, enquanto a estabilidade do índice do dólar americano mascarou preocupações mais amplas sobre a depreciação do dólar. Alguns investidores também interpretam, de uma perspectiva macro, que o aumento anual de 40% do ouro se deve à armadilha da dívida dos EUA e não à simples inflação. O jogo de falcão entre os candidatos determinará se atingirá a marca de US$ 4.000. Logicamente, este espectro assegura a continuidade da política da Fed, mas também cria perigos ocultos de desacordo - a tomada de posição por pombas pode acelerar a flexibilização, enquanto a tomada de controlo por falcões pode inverter as expectativas.

O impacto diferenciado nas expectativas de corte da taxa de juros do Fed: da trajetória do FOMC à remodelação da curva

A implementação da lista de candidatos testa diretamente a resiliência do mercado às expectativas de corte da taxa de juros do Fed. Actualmente, a ferramenta CMEFedWatch mostra que a probabilidade de um corte de 25 pontos base na taxa de juro em Novembro ultrapassou os 90%, mas as diferenças na trajectória em 2026 decorrem do espectro político dos candidatos. Pombas www.xmltrust.como Waller e Hassett poderão pressionar o FOMC a passar de cortes nas taxas de juro do tipo gestão de risco para uma flexibilização mais agressiva, www.xmltrust.com a redução cumulativa a atingir mais de 100 pontos base ao longo do ano. Isto amplificará o efeito da injecção de liquidez e aumentará os activos de risco, mas também intensificará a pressão descendente sobre o dólar americano. Analistas de instituições conhecidas apontaram que se Waller subir, a curva de rendimentos poderá achatar-se em 5-7 pontos base nos 2s-10s, o que será negativo para o índice dos EUA no curto prazo. Pelo contrário, o quadro agressivo de Warsh poderá atrasar o ritmo dos cortes nas taxas de juro, enfatizar a ancoragem da inflação, manter potencialmente a taxa dos fundos federais acima de 4% e fortalecer os atributos de porto seguro do dólar.

Essa diferenciação não é estática, mas entrelaçada www.xmltrust.com fatores periféricos. As repercussões das observações tarifárias de Trump aumentaram o alarme do mercado sobre a inflação importada, e relatórios de instituições bem conhecidas mostram que isto pode forçar a Reserva Federal a ponderar fronteiras flexíveis sob a liderança de um grupo pacifista. A contínua incerteza sobre a situação entre a Rússia e a Ucrânia ampliou ainda mais a procura de refúgios seguros. De acordo www.xmltrust.com a Goldman Sachs, o avanço do ouro decorre do aumento das participações em ETF e do reinício da procura do banco central, e não do colapso do dólar americano. Há um aviso de que, na ausência de um aperto ao estilo de Volcker, os candidatos pacifistas continuarão o ciclo de depreciação do dólar e a ascensão estrutural do ouro será difícil de reverter. Do ponto de vista de um www.xmltrust.comerciante, esta divergência esperada reflectiu-se na volatilidade implícita das opções: a procura de opções de www.xmltrust.compra de ouro é forte e as posições curtas no índice dos EUA atingiram um máximo recente, sugerindo que o mercado está a “apostar” na mudança de política.

O impacto nas tendências do mercado é progressivo. No curto prazo, o adiamento da entrevista da lista - Bessant precisa primeiro de participar na reunião do Banco Mundial/FMI e na viagem à Ásia - manterá o prémio de incerteza, o ouro recuará para o nível de apoio de 3.900 dólares por onça, e o índice do dólar americano poderá atingir o fundo perto dos 99 pontos. A divergência nas expectativas de redução das taxas de juro será transmitida da curva para a alocação de activos: a trajectória conciliatória é boa para as acções e as matérias-primas, enquanto a trajectória hawkish irá remodelar a lógica de aversão ao risco do mercado obrigacionista, assegurando o equilíbrio da Reserva Federal, mas também amplificando as flutuações.

Impacto potencial sobre o ouro e o dólar americano: prêmio de porto seguro e ancoragem da taxa de câmbio

CandidatosA diferenciação das posições das pessoas em forma de pomba-falcão atinge directamente o mecanismo central de transmissão do ouro e do dólar americano. A liderança pacifista - Bowman, Waller, Hassett ou Riedel - fortalecerá o preço dos cortes nas taxas de juro, reduzirá o custo de oportunidade de detenção de ouro e promoverá a expansão do seu prémio de porto seguro. O ouro está atualmente cotado a US$ 3.998,25 por onça, e a queda em relação à alta desta semana de US$ 4.060 é apenas um ajuste técnico. Instituições bem conhecidas prevêem que, se a trajetória de flexibilização for confirmada, o ouro poderá voltar a testar US$ 4.100, ou mesmo atingir US$ 5.000 se a inflação reacender. Esta lógica otimista para o ouro é autoconsistente: num ambiente de taxas de juro baixas, os rendimentos reais diminuíram, a procura por parte dos bancos centrais e dos ETFs aumentou e a pressão de Trump sobre a Reserva Federal tornou-se www.xmltrust.combustível para o “caos” do ouro.

Por outro lado, os falcões de Warsh podem inverter a narrativa. Ao desacelerar os cortes nas taxas de juros, ele poderá ancorar o índice do dólar americano acima de 100, aumentando o custo de oportunidade do ouro, fazendo www.xmltrust.com que ele volte a cair para o suporte em US$ 3.800. As opiniões institucionais acreditam que este impacto será transmitido pela taxa de câmbio: uma recuperação no índice dos EUA é negativa para as matérias-primas não americanas, mas também amortece as pressões inflacionistas. Algumas instituições acrescentaram, numa perspectiva de longo prazo, que os retornos do ouro denominados em dólares americanos já dependem da depreciação da taxa de câmbio e que a ascensão dos falcões pode levar a uma correcção ao estilo de 1980. De um modo geral, os sinais hawkish que são negativos para o ouro têm mais impacto no curto prazo, mas no longo prazo, a probabilidade de dominância da pomba é maior - a procura de Trump por taxas de juro baixas domina - garantindo a posição estrutural longa no ouro.

A cadeia lógica deste impacto é clara: desde as expectativas políticas até ao preço dos activos, até aos ajustamentos de alocação global. A dependência do Sul global do ouro www.xmltrust.como garantia transfronteiriça amplificará os aumentos de preços num dólar fraco. Uma correção de curto prazo não mudará a tendência de alta, mas surpresas agressivas podem desencadear uma cadeia de vendas.

Olhando para o futuro, a seleção final do presidente da Reserva Federal irá remodelar a estrutura de liquidez global no início de 2026. No curto prazo, os resultados das entrevistas por volta do Dia de Ação de Graças poderão amplificar a volatilidade.

O conteúdo acima é sobre "[XM Foreign Exchange]: Quem está em alta e quem está em baixa? A lista de cinco pessoas do Federal Reserve está conduzindo o mercado ao ponto crítico!" É cuidadosamente www.xmltrust.compilado e editado pelo editor da XM Foreign Exchange. Espero que seja útil para sua negociação! Obrigado pelo apoio!

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